波动加剧 当前最好的应对就是适当观望!

来源:互联网 2021-07-15 16:02BG视讯网址网 A-A+

  观点:滞胀以及过热的信号开始逐步释放,经济复苏虽然仍处于加速状态,但是经济复苏已经进入了后期,伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际,接下来实质性收紧也将是趋势,这对股市来说不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后,市场牛市格局也有望发生较大变化,牛市依然没有结束,但是已经进入牛市后期,整体性机会并不明显下,要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。

  昨日尾盘跳水下,今日沪深两市双双低开,盘中小幅上行后迎来连续走低,不过下行幅度不大。此后,金融股护盘下指数震荡回升。盘面上,银行领涨,食品饮料、非银金融、电气设备、化工以及钢铁等走强,而汽车继续领跌,交通运输、纺织服饰、通信、公用事业以及传媒等多板块走低。

  6月以来,市场风格转向,轮动加快,显然操作难度也在不断加大。而近期,随着央行实施全面降准、政策继续打击违规倒卖大宗商品等,市场的波动还会继续加大。一方面,全球流动性拐点确立之后,实际上资本大概率流出新兴市场是未来的趋势。这两年积累的较大的上涨,实际上还是有些“恐高”的;另一方面,市场牛市还未结束,但已经到了牛市后期,结构性的牛市,分化会逐步加大;此外,资金面保持流动性边际收紧趋势,尽管国内央行超预期降准,但对实质影响较小,阶段或有提振,但反而会造成市场的的较大波动。

  而在这个过程中,大家会发现,两市成交活跃,连续突破万亿,近期还迎来了超1.2万亿的阶段巨量,显然市场并不缺乏资金,而缺的可能是确定性,对行情发展的一致性。而这个前提,是因为市场发生的大变化:首先是大环境的变化。尤其是美联储此前议息会议之后,全球流动性拐点基本确立。这基本确立了后面的几年,市场基本不会处于宽松的趋势当中;其次,国内市场风格的转向。这两年蓝筹白马的大幅上行之后,整体估值处于相对高位,而随着流动性的不宽松趋势,没有更多的功能继续推动股价的上行,而市场也迎来的高低切换的格局;此外,资金的倾向也在发生改变,尤其是此前抱团蓝筹股下,二季度以来逐步在向中盘股以及成长股逐步转向。

  所以,很明显,对于价值投资品的坚定拥簇,目前在逐步的松懈,而去年下半年以来调整相对充分的科技等成长类品种,反而得到了资金的逐步青睐。因此,在当下市场风格转换以及轮动加速下,此前拥趸的价值品种筹码松动,股价重心下移,而很多成长品类反而持续走强,成为市场阶段风口。

  回到盘面上,目前经济复苏还在延续,流动性也保持相对稳定,市场仍处于牛市后期的结构性行情当中,反复依旧,但结构性机会也依旧。降准在一定程度给市场带来提振,但此次降准并非货币政策的转向,稳健货币政策取向没有改变。所以,对于资本市场并非多大利好。但是,如果市场流动性相对宽松,侧面看对股市也是利好的。当然,这也会导致市场进一步的分化加大以及波动加大。

  所以,目前做最好的就是适当配置下,保持观望。毕竟市场有机会但也有风险,而不算轮动的过程中,风险偏好也会降低,不利于行情的持续性,操作难度加大下,不妨重点观望,但风向相对明确后,再对仓位进行新的调整。

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